Ethereum Holds kuat di tengah badai pasar kripto, dengan harga bertahan di kisaran $1,600 per 23 April 2025. Meskipun harga turun 51,3% sepanjang tahun ini, Ethereum menunjukkan ketahanan di atas band Market Value to Realized Value (MVRV) terendah sejak Desember 2022. Kondisi ini memicu spekulasi di kalangan investor: apakah ini penurunan terakhir sebelum reli besar?
Dengan data on-chain terbaru, tren pasar, dan pandangan analis, artikel ini mengulas apakah Ethereum Holds saat ini adalah peluang emas atau sinyal waspada.
Memahami Rasio MVRV dan Relevansinya
Rasio MVRV adalah indikator on-chain yang membandingkan kapitalisasi pasar Ethereum dengan nilai realisasi, yaitu harga saat koin terakhir berpindah tangan. Nilai MVRV di bawah 1 menunjukkan banyak holder merugi, sering dianggap sebagai zona undervaluation. Sebaliknya, MVRV di atas 2 mengindikasikan overvaluation. Menurut Glassnode, MVRV Ethereum kini di 0,87, level terendah sejak akhir pasar bear 2022.
“Ketika Ethereum Holds di MVRV rendah seperti ini, historis menjadi titik akumulasi bagi investor jangka panjang,” ungkap Abiodun Oladokun, analis on-chain dari BeInCrypto, dalam laporan 20 April 2025. Data mendukung pernyataan ini: pada 2018 dan 2022, MVRV di bawah 1,0 diikuti kenaikan harga 50-100% dalam 6-12 bulan. Namun, apakah pola ini akan terulang?
Pasar Ethereum 2025: Tekanan Jual dan Sentimen Bearish
Ethereum menghadapi tahun yang sulit. Harga ETH anjlok ke $1,550 pada awal April 2025, level terendah sejak Maret 2023, setelah koreksi 12% dalam 24 jam. Rasio ETH/BTC juga merosot ke 0,01791, titik terendah dalam lima tahun, menandakan dominasi Bitcoin yang kian kuat. Aktivitas whale memperburuk situasi, dengan Galaxy Digital dilaporkan menjual ETH senilai $100 juta dalam seminggu, menurut Lookonchain.
Berikut sorotan kondisi pasar:
- Penurunan Dominasi: Rekt Capital melaporkan dominasi Ethereum (ETH.D) turun dari 20% pada Juni 2023 menjadi 7,3% pada April 2025, kalah bersaing dengan Bitcoin dan Solana.
- Aksi Whale: Seorang whale menjual 7,974 ETH ($11,8 juta) pada 10 April, menyisakan 30,606 ETH ($45,7 juta), menurut Lookonchain.
- Total Value Locked (TVL): TVL Ethereum merosot 43%, mencerminkan aktivitas DeFi yang lesu, berdasarkan data DeFiLlama.
- Sentimen Pasar: Indeks Fear & Greed kripto berada di 25 (extreme fear), menandakan ketakutan investor.
Meski begitu, Ethereum Holds di atas support teknikal kunci di $1,500, menurut CryptoQuant. “Level ini sangat penting. Jika bertahan, kita bisa melihat reversal dalam beberapa minggu,” kata Julio Moreno, analis CryptoQuant, dalam postingan di X pada 21 April 2025.
Sinyal Pemulihan: Peluang di Balik Ethereum Holds
Di tengah tekanan bearish, beberapa indikator menunjukkan potensi pemulihan:
- MVRV Ekstrem: Level 0,87 mirip dengan Desember 2022, sebelum ETH melonjak 60% dalam tiga bulan.
- HODLing Kuat: IntoTheBlock mencatat 65% alamat ETH (holding >1 tahun) tetap mempertahankan posisi, menandakan kepercayaan jangka panjang.
- Upgrade Dencun: Diluncurkan Maret 2025, upgrade ini memangkas biaya transaksi layer-2 hingga 80%, mendorong adopsi DeFi dan NFT.
- Aktivitas Jaringan: Meski TVL turun, jumlah transaksi harian Ethereum tetap stabil di 1,2 juta, menurut Etherscan.
“Kami melihat Ethereum Holds saat ini sebagai peluang beli, terutama dengan fundamental yang diperkuat pasca-Dencun,” ujar Ryan Lee, kepala riset Bitget, dalam wawancara dengan CoinDesk pada 18 April 2025. Analis lain, seperti Michaël van de Poppe, memprediksi ETH bisa mencapai $2,500 pada Q3 2025 jika support $1,500 bertahan.
Risiko yang Tidak Boleh Diabaikan
Meski optimistis, investor harus waspada. Faktor makroekonomi, seperti kenaikan suku bunga Federal Reserve, dapat memperpanjang tekanan bearish. Dominasi Bitcoin yang meningkat dan persaingan dari layer-1 seperti Solana juga mengancam posisi Ethereum. Jika Ethereum Holds gagal di $1,500, pola teknikal Fibonacci menunjukkan potensi penurunan ke $1,200.
“Pasar kripto masih penuh ketidakpastian. Jangan terjebak euforia jangka pendek,” peringatkan trader veteran Peter Brandt dalam postingan X pada 22 April 2025. Selain itu, aksi jual whale yang berlanjut bisa memicu panic selling, terutama di kalangan investor ritel.
Strategi untuk Investor
Bagi yang ingin memanfaatkan situasi Ethereum Holds, pertimbangkan langkah berikut:
- Beli Bertahap: Akumulasi di zona $1,500-$1,600 untuk meminimalkan risiko drawdown.
- Pantau MVRV: Jika MVRV naik mendekati 1,5, pertimbangkan realisasi profit parsial.
- Diversifikasi: Alokasikan dana ke layer-2 seperti Optimism atau Arbitrum untuk lindung nilai.
- Gunakan Sumber Kredibel: Ikuti perkembangan pasar via Glassnode, CoinTelegraph, atau postingan analis terverifikasi di X.
Apa Kata Komunitas?
Komunitas kripto di X menunjukkan sentimen beragam. @CryptoTony__ berkomentar, “ETH di $1,600 adalah diskon, tapi tunggu konfirmasi breakout di atas $1,800 sebelum all-in.” Sementara itu, @LadyofCrypto1 memperingatkan, “Jangan abaikan risiko makro. ETH bisa turun lagi jika Fed hawkish.” Diskusi ini mencerminkan ketidakpastian, tetapi juga antusiasme terhadap potensi Ethereum Holds.
Titik Balik atau Jebakan?
Ethereum Holds di atas band MVRV terendah menawarkan narasi menarik: peluang akumulasi bagi investor sabar, namun dengan risiko koreksi jangka pendek. Data on-chain, ketahanan holder, dan fundamental jaringan mendukung prospek pemulihan, tetapi tekanan makro dan persaingan tetap jadi ancaman. Seperti dikatakan Ryan Watkins dari Messari di X, “Ethereum sedang diuji, tapi sejarah menunjukkan ia selalu bangkit.”
Investor disarankan memantau support $1,500 dan indikator MVRV sembari mengelola risiko. Apakah Ethereum Holds saat ini menjadi titik balik menuju $2,500 atau jebakan bearish? Dengan strategi tepat dan informasi kredibel, peluang ada di tangan Anda.
